Maija brīvdienu laikā starptautiskais jēlnaftas tirgus kopumā kritās, ASV jēlnaftas tirgus cenai noslīdot zem 65 dolāriem par barelu, bet kumulatīvais kritums ir līdz 10 dolāriem par barelu.No vienas puses, Bank of America incidents kārtējo reizi izjauca riskantos aktīvus, jēlnaftai piedzīvojot visnozīmīgāko preču tirgus kritumu;No otras puses, Federālo rezervju sistēma, kā plānots, paaugstināja procentu likmes par 25 bāzes punktiem, un tirgus atkal ir nobažījies par ekonomiskās recesijas risku.Nākotnē pēc riska koncentrācijas atbrīvošanas sagaidāms, ka tirgus stabilizēsies ar spēcīgu atbalstu no iepriekšējiem zemajiem līmeņiem un koncentrēsies uz ražošanas samazināšanu.

Jēlnaftas kopējais samazinājums bija 11,3% maija brīvdienu laikā
1. maijā kopējā jēlnaftas cena svārstījās, ASV jēlnaftas cenai svārstoties ap 75 dolāriem par barelu bez būtiska krituma.Tomēr no tirdzniecības apjoma viedokļa tas ir ievērojami zemāks nekā iepriekšējā periodā, norādot, ka tirgus ir izvēlējies gaidīt un redzēt, gaidot Fed turpmāko lēmumu par procentu likmju paaugstināšanu.
Tā kā Bank of America saskārās ar citu problēmu un tirgum no nogaidīšanas perspektīvas sāka rīkoties agri, jēlnaftas cenas sāka strauji kristies 2. maijā, tuvojoties svarīgam līmenim 70 USD par barelu tajā pašā dienā.3. maijā Federālo rezervju sistēma paziņoja par procentu likmju paaugstināšanu par 25 bāzes punktiem, izraisot jēlnaftas cenu atkal kritumu un ASV jēlnaftas cenu tieši zem svarīgā sliekšņa 70 USD par barelu.Kad tirgus atvērās 4. maijā, ASV jēlnaftas cena pat nokritās līdz 63,64 USD par barelu un sāka atsākties.
Tāpēc pēdējo četru tirdzniecības dienu laikā lielākais jēlnaftas cenu kritums dienas laikā sasniedza USD 10 par barelu, būtībā pabeidzot augšupvērsto atsitienu, ko izraisīja ANO, piemēram, Saūda Arābijas agrīnie brīvprātīgie ieguves samazinājumi.
Galvenais virzītājspēks ir bažas par recesiju
Atskatoties uz marta beigām, jēlnaftas cenas turpināja kristies arī Bank of America incidenta dēļ, ASV jēlnaftas cenai vienā brīdī sasniedzot 65 USD par barelu.Lai mainītu toreizējās pesimistiskās cerības, Saūda Arābija aktīvi sadarbojās ar vairākām valstīm, lai samazinātu ieguvi līdz pat 1,6 miljoniem barelu dienā, cerot saglabāt augstas naftas cenas, pastiprinot piedāvājuma pusi;No otras puses, Federālo rezervju sistēma martā mainīja prognozes par procentu likmju paaugstināšanu par 50 bāzes punktiem un mainīja operācijas, paaugstinot procentu likmes par 25 bāzes punktiem katrā martā un maijā, samazinot makroekonomisko spiedienu.Tāpēc, šo divu pozitīvo faktoru ietekmē, jēlnaftas cenas ātri atlēca no zemākā līmeņa, un ASV jēlnaftas cena atgriezās pie 80 USD par barelu svārstībām.
Bank of America incidenta būtība ir monetārā likviditāte.Federālo rezervju sistēmas un ASV valdības darbību virkne var tikai aizkavēt riska atbrīvošanu, cik vien iespējams, bet nevar novērst riskus.Federālajai rezervju sistēmai paaugstinot procentu likmes vēl par 25 bāzes punktiem, ASV procentu likmes joprojām ir augstas un atkal parādās valūtas likviditātes riski.
Tāpēc pēc kārtējās problēmas ar Bank of America Federālo rezervju sistēma, kā plānots, paaugstināja procentu likmes par 25 bāzes punktiem.Šie divi negatīvie faktori mudināja tirgu uztraukties par ekonomiskās lejupslīdes risku, kas izraisīja riskanto aktīvu novērtējuma samazināšanos un ievērojamu jēlnaftas kritumu.
Pēc jēlnaftas krituma pozitīvā izaugsme, ko radīja Saūda Arābijas un citu valstu savlaicīga kopīgā ražošanas samazināšana, būtībā tika pabeigta.Tas norāda, ka pašreizējā jēlnaftas tirgū makro dominējošā loģika ir ievērojami spēcīgāka nekā fundamentālā piedāvājuma samazināšanas loģika.
Spēcīgs atbalsts no ražošanas samazināšanas, stabilizējoties nākotnē
Vai jēlnaftas cenas turpinās kristies?Acīmredzot, no fundamentālā un piegādes viedokļa, tālāk ir skaidrs atbalsts.
No krājumu struktūras viedokļa ASV naftas krājumu samazināšana turpinās, īpaši ar zemākiem jēlnaftas krājumiem.Lai gan ASV turpmāk savāks un uzglabās, krājumu uzkrāšanās notiek lēni.Cenu kritums zemu krājumu apstākļos bieži liecina par pretestības samazināšanos.
No piegādes viedokļa Saūda Arābija maijā samazinās ražošanu.Sakarā ar tirgus bažām par ekonomiskās lejupslīdes risku, Saūda Arābijas ražošanas samazināšana var veicināt relatīvu līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu uz pieprasījuma samazināšanās fona, sniedzot būtisku atbalstu.
Makroekonomiskā spiediena izraisītais kritums liek pievērst uzmanību pieprasījuma puses vājināšanās fiziskajā tirgū.Pat ja tūlītējais tirgus uzrāda vājuma pazīmes, OPEC+ cer, ka attieksme pret ražošanas samazināšanu Saūda Arābijā un citās valstīs var sniegt spēcīgu atbalstu zemākajam līmenim.Līdz ar to pēc turpmākās riska koncentrācijas atbrīvošanas ir sagaidāms, ka ASV jēlnafta stabilizēsies un saglabās svārstības no $65 līdz $70 par barelu.