Pirmā maija svētku laikā starptautiskais jēlnaftas tirgus kopumā kritās, ASV jēlnaftas tirgum nokrītoties zem 65 USD par barelu, kopējam kritumam sasniedzot 10 USD par barelu. No vienas puses, Bank of America incidents atkal izjauca riska aktīvus, jēlnaftai piedzīvojot vislielāko kritumu izejvielu tirgū; no otras puses, Federālā rezervju sistēma paaugstināja procentu likmes par 25 bāzes punktiem, kā plānots, un tirgus atkal ir noraizējies par ekonomiskās recesijas risku. Nākotnē, pēc riska koncentrācijas atlaišanas, paredzams, ka tirgus stabilizēsies, pateicoties spēcīgam atbalstam no iepriekšējiem zemajiem līmeņiem, un koncentrēsies uz ražošanas samazināšanu.

Jēlnaftas cena Pirmā maija svētku laikā kopumā kritās par 11,3 %.
1. maijā kopējā jēlnaftas cena svārstījās, ASV jēlnaftas cenai svārstījoties ap 75 USD par barelu bez būtiska krituma. Tomēr no tirdzniecības apjoma viedokļa tā ir ievērojami zemāka nekā iepriekšējā periodā, norādot, ka tirgus ir izvēlējies nogaidīt un vērot, gaidot FED turpmāko lēmumu par procentu likmju paaugstināšanu.
Tā kā Bank of America saskārās ar vēl vienu problēmu un tirgus veica agrīnas nogaidošas darbības, jēlnaftas cenas 2. maijā sāka strauji kristies, tajā pašā dienā tuvojoties svarīgajam 70 USD par barelu līmenim. 3. maijā Federālo rezervju sistēma paziņoja par procentu likmes paaugstināšanu par 25 bāzes punktiem, kā rezultātā jēlnaftas cenas atkal kritās, un ASV jēlnaftas cena nokritās tieši zem svarīgā 70 USD par barelu sliekšņa. Kad tirgus atvērās 4. maijā, ASV jēlnaftas cena pat nokritās līdz 63,64 USD par barelu un sāka atgūties.
Tāpēc pēdējo četru tirdzniecības dienu laikā lielākais jēlnaftas cenu kritums dienas laikā sasniedza pat 10 USD par barelu, būtībā noslēdzot augšupvērsto atsitienu, ko izraisīja Apvienoto Nāciju Organizācijas, piemēram, Saūda Arābijas, agrīnie brīvprātīgie ražošanas samazinājumi.
Bažas par recesiju ir galvenais virzītājspēks
Atskatoties uz marta beigām, jēlnaftas cenas turpināja kristies arī Bank of America incidenta dēļ, ASV jēlnaftas cenām vienā brīdī sasniedzot 65 USD par barelu. Lai mainītu toreizējās pesimistiskās cerības, Saūda Arābija aktīvi sadarbojās ar vairākām valstīm, lai samazinātu ražošanu līdz pat 1,6 miljoniem barelu dienā, cerot saglabāt augstas naftas cenas, ierobežojot piedāvājuma pusi. No otras puses, Federālo rezervju sistēma mainīja savas prognozes par procentu likmju paaugstināšanu par 50 bāzes punktiem martā un mainīja savas darbības, paaugstinot procentu likmes par 25 bāzes punktiem gan martā, gan maijā, tādējādi samazinot makroekonomisko spiedienu. Tādēļ, pateicoties šiem diviem pozitīvajiem faktoriem, jēlnaftas cenas ātri atguvās no zemākā līmeņa, un ASV jēlnaftas cena atgriezās pie svārstībām 80 USD par barelu līmenī.
Bank of America incidenta būtība ir monetārā likviditāte. Federālo rezervju sistēmas un ASV valdības darbību virkne var tikai maksimāli aizkavēt riska mazināšanu, bet nevar atrisināt riskus. Federālajai rezervju sistēmai paaugstinot procentu likmes vēl par 25 bāzes punktiem, ASV procentu likmes saglabājas augstas un valūtas likviditātes riski atkal parādās.
Tāpēc pēc kārtējām problēmām ar Bank of America Federālā rezervju sistēma paaugstināja procentu likmes par 25 bāzes punktiem, kā plānots. Šie divi negatīvie faktori lika tirgum uztraukties par ekonomiskās recesijas risku, kā rezultātā samazinājās riskanto aktīvu novērtējums un ievērojami kritās jēlnaftas cenas.
Pēc jēlnaftas cenu krituma pozitīvā izaugsme, ko izraisīja Saūda Arābijas un citu valstu agrīnā kopīgā ražošanas samazināšana, būtībā tika pabeigta. Tas norāda, ka pašreizējā jēlnaftas tirgū makro dominējošā loģika ir ievērojami spēcīgāka nekā fundamentālā piedāvājuma samazināšanas loģika.
Spēcīgs atbalsts no ražošanas samazināšanas, kas nākotnē stabilizējas
Vai jēlnaftas cenas turpinās kristies? Acīmredzot, no fundamentālā un piedāvājuma viedokļa zemāk ir skaidrs atbalsts.
No krājumu struktūras viedokļa ASV naftas krājumu samazināšana turpinās, īpaši ņemot vērā zemākus jēlnaftas krājumus. Lai gan ASV nākotnē veiks naftas savākšanu un uzglabāšanu, krājumu uzkrāšana notiek lēni. Cenu kritums zema krājumu līmeņa apstākļos bieži vien liecina par pretestības samazināšanos.
No piedāvājuma viedokļa Saūda Arābija maijā samazinās ražošanu. Tirgus bažu dēļ par ekonomiskās recesijas risku Saūda Arābijas ražošanas samazināšana var veicināt relatīvu līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu uz pieprasījuma samazināšanās fona, sniedzot ievērojamu atbalstu.
Makroekonomiskā spiediena izraisītais kritums liek pievērst uzmanību pieprasījuma puses vājināšanās fiziskajā tirgū. Pat ja spot tirgus uzrāda vājuma pazīmes, OPEC+ cer, ka Saūda Arābijas un citu valstu attieksme pret ražošanas samazināšanu var sniegt spēcīgu atbalstu zemākajam līmenim. Tādēļ pēc sekojošās riska koncentrācijas atbrīvošanās sagaidāms, ka ASV jēlnaftas cena stabilizēsies un saglabās svārstības 65–70 USD par barelu.